Pengaruh Struktur Modal dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Kinerja Keuangan dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi

Venny Amanda  Winanty; Eli Safrida; Jojor Lisbet  Sibarani

doi:10.33395/owner.v9i4.2812

Authors

Venny Amanda Winanty Politeknik Negeri Medan, Indonesia
Eli Safrida Politeknik Negeri Medan, Indonesia
Jojor Lisbet Sibarani Politeknik Negeri Medan, Indonesia

DOI:

10.33395/owner.v9i4.2812

Keywords:

Keywords: Financial Performance, Capital Structure, Sales Growth, Company Size, Signalling Theory

Abstract

This study aims to determine the effect of capital structure and sales growth on financial performance, with company size as a moderating variable, in consumer goods manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX). This research is supported by Signaling Theory, which explains that financial information conveyed by management through financial reports provides signals to investors regarding the company's condition. The data used are secondary data, consisting of financial reports from consumer goods companies for the 2020–2024 period. The sample was determined using a purposive sampling method, resulting in 220 observations from 44 companies over a five-year period. Data analysis was conducted using descriptive statistics, while hypothesis testing used moderated regression analysis (Moderated Regression Analysis) with the help of SPSS version 27. The results indicate that capital structure has a negative and significant effect on financial performance, such that an increase in capital structure tends to decrease financial performance. Conversely, sales growth has no significant effect on financial performance. Furthermore, company size does not moderate the effect of capital structure or sales growth on financial performance, so company size does not change the strength of the influence of these two independent variables.

Downloads

Download data is not yet available.

Plum-X Analityc

References

Amalia, A. N. (2021). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage Dan Struktur Modal Terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 10(5), 1–17.

Angelia, N., Kumalasari, D., & Christiawan, Y. J. (2021). The Effect of Sales Growth and Independent Commissioner’s Supervision on Financial Performance: The Moderating Role of Corporate Social Responsibility. Advances in Economics, Business and Management Research, 197, 247–256. https://doi.org/https://doi.org/10.2307/258852

Apriani, W., Efni, Y., & Fiona. (2024). Pengaruh Likuiditas, Manajemen Aset, Struktur Modal Terhadap Kinerja Keuangan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ilmiah Poli Bisnis, 16(2), 140–151.

Audi, N. M., Marlina, E., & Samsiah, S. (2025). Pengaruh Struktur Modal, Kepemilikan Manajerial, Dan Likuiditas Terhadap Kinerja Keuangan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Revenue - Jurnal Akuntansi, 5(8), 2314–2328.

Gunawan, C., Sudarsi, S., & Aini, N. (2022). Pengaruh Likuiditas, Struktur Modal, Ukuran Perusahaan Dan Risiko Operasional Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Pada Industri Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2018-2020. Dinamika Akuntansi Keuangan Dan Perbankan, 11(1), 31–40. https://doi.org/10.35315/dakp.v11i1.8951

Indriyani, A. N., & Haq, A. (2025). Struktur Modal, Sales Growth dan Kinerja Keuangan: Firm Size Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ekonomi Trisakti, 5(1), 419–428. https://doi.org/10.25105/jet.v5i1.22320

Jannah, A. M., & Rochmatullah, M. R. (2024). Analysis Of The Effect Of Company Size And Capital Structure On The Financial Performance Of The Banking Sector Listed On The Indonesia Stock Exchange In 2020-2022. Jurnal Ekonomi, 13(03), 891–901.

Jessica, J., & Triyani, Y. (2022). Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan Dan Umur Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Akuntansi, 11(2), 138–148.

Kasmir. (2019). Pengantar Manajemen Keuangan Kasmir (suwito, Ed.; 2nd ed.). Jakarta: Prenadamedia Group.

Kusniawati, H., & Amin, M. N. (2024). Pengaruh Intellectual Capital, Struktur Modal, Kepemilikan Institusional terhadap Kinerja Keuangan dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Pemoderasi. El-Mal: Jurnal Kajian Ekonomi & Bisnis Islam, 5(4), 3021–3038.

Mezaluna, I., Oktaviani, W., & Pratama, V. Y. (2025). Utang Jangka Panjang, Utang Jangka Pendek, dan PertumbuhanPenjualan Terhadap Profitabilitas. Jurnal Riset Perbankan, Manajemen, Dan Akuntansi, 9(1), 60–71. https://doi.org/10.56174/jrpma.v9i1.198

Muharromi, G., Santoso, S. E. B., Santoso, S. B., & Pratama, B. C. (2021). Pengaruh Kebijakan Hutang, Arus Kas Bebas, Likuiditas Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Kinerja Keuangan ( Studi Empiris Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2019). Ratio?: Reviu Akuntansi Kontemporer Indonesia, 2(1), 36–50.

Ningsih, S., & Utami, W. B. (2020). Pengaruh Operating Leverage dan Struktur Modal terhadap Kinerja Keuangan pada Perusahaan Go Publik Sektor Property Dan Real Estate. Jurnal Akuntansi dan Pajak, 20(2), 1–18. https://doi.org/10.29040/jap.v20i2.754

Nugraha, R. S., Banani, A., & Shaferi, I. (2021). The Influence of Firm Size, Leverage, Liquidity, and Sales Growth on Financial Performance (Study on Agriculture Companies in Indonesia Stock Exchange Over the Period 2014-2018). InternationalSustainable Competitiveness Advantage, 8(2), 276–288.

Prabasari, B., & Amalia, N. R. (2022). Pengaruh Sales Growth Dan Capital Structure Terhadap Financial Perfomance. SOLUSI?: Jurnal Ilmiah Bidang Ilmu Ekonomi, 20(3), 230–239.

Prasetya, R. A. A., & Susilowati, C. (2024). Pengaruh Struktur Modal dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Kinerja Keuangan Melalui Moderasi Profitabilitas. Jurnal Proaksi, 11(2), 432–443.

Pratama, P. B., & Devi, S. (2021). Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan Penjualan Dan Manajemen Laba Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Logam Dan Sejenisnya Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2018. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi) Universitas Pendidikan Ganesha, 12(02), 394–402.

Purwanti, D. (2021). Determinasi Kinerja Keuangan Perusahaan?: Analisis Likuiditas, Leverage Dan Ukuran Perusahaan (Literature Riview Manajemen Keuangan). Jurnal Ilmu Manajemen Terapan, 2(5), 692–698. https://doi.org/https://doi.org/10.31933/jimt.v2i5

Putri, L. M., & Wuryani, E. (2020). Pengaruh Modal Kerja, Kepemilikan Manajer dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Kinerja Keuangan pada Perusahaan Yang Tercatat di BEISelama Periode 2015-2027. Jurnal Akuntansi Unesa, 8(3), 281–290.

Rabab’ah, M. M. (2022). The Impact of the Capital Structure on Financial Performance: An Applied Study on the Saudi Basic Materials Companies. International Journal of Economics and Finance, 14(6), 77–87. https://doi.org/10.5539/ijef.v14n6p77

Rahmansyah, A., & Helliana. (2023). Pengaruh Likuiditas dan Ukuran Perusahaan terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Riset Akuntansi, 12(5), 111–116.

Santoso, S. (2019). Mahir Statistik Parametrik. Jakarta: PT Elex Media Kamputindo.

Septiarni, I., Widiasmara, A., & Ubaidillah, M. (2021). Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Struktur Modal Terhadap Kinerja Keuangan Dengan Kepemilikan Manajerial Sebagai Variabel Moderasi (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Periode 2016-2020). Seminar Inovasi Manajemen Bisnis Dan Akuntansi (SIMBA) 3(2), 2–19.

Sugiyono. (2020). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D (Sutopo, Ed.; 1st ed., Vol. 2). Bandung: Alfabeta.

Syuhada, P., Nuraini, & Hasibuan, R. P. S. (2025). Analisis Kinerja Keuangan Hotel pada PT Pollux Hotels Group Tbk. JAKP: Jurnal Akuntansi, Keuangan Dan Perpajakan, 8(1), 123–132.

Utami, K. J., Wijaya, L. A., & Murwani, J. (2023). Pengaruh Struktur Modal dan Pertumbuhan Penjualan terhadap Kinerja Keuangan dengan Pemoderasi Ukuran Perusahaan. Seminar Inovasi Manajemen Bisnis Dan Akuntansi 5(3), 37–47.

Yuliani, E. (2021). Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Ilmu Manajemen, 10(2), 111–121.

Yunus, R. N., & Tarigan, W. (2020). Pengaruh Good Corporate Governance dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Property dan Real Estate Yang Terdaftar Di BEI. Jurnal Akuntansi Bisnis Dan Publik, 11(1), 1–10.

Zanetty, V., & Efendi, D. (2022). Pengaruh Free Cash Flow, Likuiditas, Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi Perusahaan Food and Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 11(2), 1–17.